1. 首页
  2. 个股评测

(600839) 品牌踊跃重塑,事迹触底反弹

(600839) 品牌积极重塑,业绩触底反弹


变乱:近期,咱们对公司停止了调研,对公司近况及将来开展停止交换。

改造初现功效,收入浮现多元化。

在比年开展进程中,公司实现了从纯真的家电制作商向营业多元化的改变。

现阶段,公司传统家电营业占比总计约40%,此中传统上风品类黑电占比约20%,较之前年夜幅降落。

跟着黑电行业天花板逐步到来,增量市场转为存量市场,公司一方面涉足家电上游零部件工业,纵向拓展家电工业链;另一方面,规划IT营业,减速智能家电规划,为多元营业打下基本。

事迹触底年夜幅反弹,国企改造受益标的。

公司营收始终坚持增加态势,利润处于稳定状况,15年受汇兑丧失跟补助退回变乱影响,呈现巨额盈余。

依据16年中报,公司16年上半年实现业务收入328亿元,同比增加9.78%;实现归母净利润4.6亿元,扣非净利润1.7亿元,较客岁扭亏为盈。

咱们以为,公司事迹在15年曾经触底,经由踊跃调剂应答,且跟着16年上半年房地产回暖,安慰家电行业需要,估计公司16年整年营收仍旧坚持稳固增加,实现扭亏为盈。

聪明长虹塑新品,剑指高端增红利。

针对品牌老化的缺点,公司停止品牌重塑,与美菱电器配合打造CHiQ系列产物,7月28日,宣布首款人工智能电视。

CHiQ系列剑指高端,晋升品牌团体抽象,无望加强公司红利程度。

多媒体板块片面规划,结构聪明新社区。

长虹主导的“聪明社区下的聪明家庭”效劳形式逐渐落地,首期推出聪明物业跟聪明安康两年夜营业平台,现在天下曾经签约长虹聪明物业的小区已达1000个,将来三年将实现2500万用户入驻长虹聪明物业平台。

红利猜测与投资倡议。

咱们估计2016-2018年EPS分辨为0.17元、0.20元、0.24元,对应16年8月4日收盘价的静态PE为27倍、22倍、19倍。

万得电视行业分歧预期均值(刨除转型股票跟极其值)为25倍,斟酌公司营业多元化,外延预期较激烈,咱们赐与公司2016年30倍估值,对应目的价5.1元,初次笼罩,赐与“增持”评级。

危险提醒:原资料价钱年夜幅稳定、新产物市场拓展不力、汇率稳定等危险。

(600839) 品牌踊跃重塑,事迹触底反弹插图

【600839】降本增效功效明显,湘米龙头重振雄风


变乱:  公司宣布2019年半年报,2019年上半年实现营收20.14亿,同比增加41.72%;归母净利0.53亿,同比增加936.34%。

1、贩卖发力,营收增速创10年新高。

新的治理班子上任后,粮油产物板块尽力推进新批发贩卖平台的建立,功效明显。

2019H1公司粮油产物与昌盛优选、阿里批发通、京东新通路等发展营业配合均获得停顿,4月与昌盛优选的策略配合成为粮油产物贩卖的重要增加点。

2019H1粮油产物营收同比增加40.83%,公司营收增速到达10年新高。

2、改造功效明显,三费费率创10年新低。

2018年公司新任董事长上任初即提出外部改造,用市场化手腕,翻新运营治理机制。

从公司职员鼓励、外部流程精简、营业降本增效等多方面停止外部改造,2019H1公司三费费率8.23%,创10年内新低,改造行之有效。

3、不良资产剥离实现,事迹减亏轻装上阵。

金健药业作为积年盈余幅度最年夜子公司,领有高额欠债,公司2019年3月30日正式出卖金健药业100%股权,本次胜利剥离实现事迹减亏,聚焦粮油主业。

2019H1公司实现股权让渡收益5034万元。

红利猜测:  2016~2018年金健药业盈余连累归母净利润约1000万每年。

2019年3月金健药业100%股权让渡为公司2019年带来5503万的投资收益,同时也为2019/2020/2021年减亏约1000万每年。

别的,股权让渡的受让方将承接金健药业欠母公司的债权2.99亿元,让渡后第一年需归还公司不低于2.57亿元债权,受让方还清债权后将为母公司带来不低于2.57亿的现金增量,估计每年可为公司带来约1000万的本钱收入。

以上三方面叠加估计将明显增厚公司将来三年净利润。

同时,基于公司治理效力进步、切入新批发范畴、受益于湖南省“重振湘米”名目等,咱们估计公司2019/2020/2021年归母净利润为0.85亿/0.60亿/0.80亿。

危险提醒:  1.微观情况危险。

公司粮油主业受政策调剂、税率及汇率变P2化、供需关联等微观情况影响较年夜,相干微观情况的调剂变更将对公司产物红利空间发生显明影响,弗成估计要素较多。

2.市场竞争危险。

跟着农业供应侧构造性改造过程放慢,行业内的吞并整协力度加年夜,相干行业龙头凭仗雄厚的资金、资本、品牌等上风放慢市场规划,公司面对的市场竞争愈加剧烈。

3、品质保险危险。

因为公司粮油工业波及面广、工业链长,存在良多弗成控要素,可能对公司形成严重影响。


【600839】长虹电源胜利研发寰球首款5G+AI智能机车


克日,四川长虹(600839)旗下子公司长虹电源胜利研发寰球首款5G+AI智能机车,并已实当初地铁建立盾构施工中的利用。

得悉,该利用产物实现了近程调理核心与机车信息交互,收集体系延时能把持在20MS以内,地道的管片上装置监控摄像机,实现机车行使进程中全景监控;同时,机车上装无机车定位体系防撞体系,帮助空中调理核心职员批示功课,辅助施工单元减员增效,进步施工保险。

(证券时报)