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(600600) 食物饮料周思考(第46周):短期异动不改白酒分化生长趋向,感性对待古井定增

(600600) 食品饮料周思考(第46周):短期异动不改白酒分化成长趋势,理性看待古井定增


白酒:基础面与资金面共振驱动三线酒企补涨,来岁行业仍将以构造性机遇为主。

本周白酒板块三线酒企异动,激发市场存眷,咱们以为起因有二:第一,基础面角度,跟着旺季宴席、聚首等渠道规复,二三线酒企Q3事迹明显改良,现在世缘/酒鬼酒/老白干/金徽酒/迎驾贡酒Q3事迹同比+33%/419%/50%/40%/28%,故近期迎来补涨,咱们估计是对经济修复逻辑确实认,估值有必定修复空间;第二,资金面角度,此前市场更青眼一二线名酒,资金抱团效应显明,近期作风开端向三线酒企分散,与资金短期的推进密弗成分。

咱们以为,从2021年整年来看酒企分化趋向稳定,行业仍将是构造性机遇,高端酒事迹增加断定性最强,且批价仍具有连续下行空间,本周茅台批价下行至2830元阁下,估值对应来岁处于公道区间;二线酒古井省内竞争上风强化,省外天下化步调在放慢,远期生长空间充分,洋河事迹拐点已现,梦6+量价齐升,梦3进级版亦行将上市,口儿窖渠道改造仍在途中,等待来岁回归持重增加通道。

综上,白酒板块咱们优先重点推举高端酒茅五泸,二线酒古井贡酒,踊跃存眷洋河、口儿窖改良机遇。

投资战略:咱们以为,食物海内自立订价,受国际疫情影响比拟小,需要绝对刚性,板块整年仍旧无望获取显明的绝对收益。

三季报的数据来看,白酒减速规复,食物坚持持重,跟着花费苏醒,当下至岁尾咱们以为白酒机遇总体好于食物,设置思绪仍旧倡议从3-5年的角度来挑选龙头企业。

估值廉价的追求边沿(环比)改良的机遇。

推举股票咱们倡议从三个角度推举:(1)断定性设置角度:贵州茅台/五粮液/伊利股份/海天味业/双汇开展/涪陵榨菜等;(2)生长弹性角度:古井贡酒/天味食物/绝味食物/当代缘/安井食物/中炬高新/顺鑫农业/晨曦生物等;(3)收益危险比(假设来岁规复畸形,当下估值很廉价):口儿窖/洋河股份/元祖股份/汤臣倍健等。

危险提醒:寰球疫情分散危险、外资年夜幅流出危险、食物保险。

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【600600】青岛啤酒[600600.上证]:2020年拟请求208亿元的综合授信额度


3月29日丨青岛啤酒(600600.SH)颁布,公司第九届董事会第十次集会召开,审议经由过程2020年公司请求授信额度的议案。

批准公司向青岛啤酒财政无限义务公司以及中国工商银行等14家贸易银行请求国民币208亿元的综合授信额度。

受权公司总裁跟财政总监在同意的银行授信额度内审批银行存款、其余融资及单子营业。


【600600】青岛啤酒[600600.上证]2019年度A股权利分配10派5.5元 股权注销日为6月23日


6 月 16日丨青岛啤酒(600600.SH)宣布2019年年度A股权利分配实行布告,拟每10股A股派发明金盈余5.5元(含税),股权注销日为2020年6月23日,除权(息)日为2020年6月24日,现金盈余发放日为2020年6月24日。