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(600885) 宏发股份[600885.上证]:联发团体已减持507.08万股 减持筹划未施行完毕

(600885) 宏发股份[600885.上证]:联发集团已减持507.08万股 减持计划未实施完毕


8 月 31日丨宏发股份(600885,股吧)(600885.SH)颁布,截至2020年8月28日,联发团体经由过程集中竞价方式减持公司股份507.0787万股,占公司总股本0.68%,本次减持筹划尚未施行完毕。

(600885) 宏发股份[600885.上证]:联发团体已减持507.08万股 减持筹划未施行完毕插图

【600885】宏发股份[600885.上证]遭次要股东联发团体减持381.8万股


智通财经APP讯,宏发股份(600885,股吧)(600885.SH)宣布布告,截至2020年12月15日,公司持股5%以上股东联发团体无限公司(“联发团体”)经由过程集中竞价方式减持公司股份381.8万股,占公司总股本0.51%,本次集中竞价买卖减持数目过半,减持筹划尚未施行完毕。

今朝,联发团体持有公司6811.68万股,占公司总股本9.15%。


【600885】年报点评:事迹超预期,21年主业片面恶化、低压直流高增


20年收入同比+10.4%、利润+18.2%,利润增速超预期。

公司2020年完成业务收入78.19亿元,同比增长10.42%;完成归属母公司净利润8.32亿元,同比增长18.19%。

个中2020Q4,完成业务收入23.82亿元,同比增长23.17%,环比增长19.31%;完成归属母公司净利润2.35亿元,同比增长58.47%,环比降低2.07%,Q4收入环比增长、利润环比根本持平,是上市以来初次,标明下游景气宇高;整年利润增速超预期,一方面来自公司营业Q4以来规复较快增长,同时毛利率分明改善。

今朝公司在手订单兴旺,排产周期达4-6个月,往年Q1事迹无望超预期。

20年前低后高,今朝订单兴旺,排产周期达4个月以上。

整体而言,宏发20年发货增速先抑后扬,Q1受疫情影响同比降低,Q2、Q3上升,Q4订单兴旺。

公司整年累计发货78.8亿,同比+12.7%;个中Q4发货21.5亿,同比+29.4%,Q2-4单季增速逐渐回升。

今朝公司产能应用率超90%、排产周期达4-6个月,密封继电器订单周期达8个月,预计往年发货仍将疾速增长。

功率继电器复苏、汽车继电器高增长,21年主业无望片面恶化。

功率继电器20A发货27亿,同比+6%;个中Q4发货6亿,同比+30.5%,白电下游下半年以来复苏分明,同时宏发紧抓光伏、风电、智能家居等机遇,疾速增长,21年无望维持高景气。

汽车继电器20A发货11.7亿,同比+47%,个中Q4发货3.6亿,同比+42%,假定海拉20A发货3.3亿,宏发自有营业20A发货8.4亿,同比+5%,下半年规复高增,21年增长能源强。

其余营业电力、产业、旌旗灯号等也稳健向好,高压电器产能瓶颈冲破后无望疾速增长。

低压直流20年下半年复苏,21年新客户放量,预计增速达60%以上。

低压直流继电器20A发货4.8亿(没有含宏舟),同比持平,个中Q4发货0.8亿,同比持平。

宏发在海内自立车企站稳后,20年在蔚来、理想、零跑等客户完成批量供货;海外TeslaModel3、民众MEB、奔跑EB310、EB4xx、古代OSC、HR&PR名目均完成量产爬坡,20年低压直流继电器寰球份额超30%,成为中高端市场的主流供给商。

21年预计寰球新动力汽车产销大幅增长,公司份额连续晋升,预计份额达60%以上。

红利预测与投资评级:预计公司2021-23年归母净利润分手11.1亿、13.8亿、16.8亿,同比分手+33.4%、+24.2%、+21.9%,对于应现价PE分手38倍、31倍、25倍,给予目的价74.5元,对于应21年50倍PE,维持“买入”评级。

危险提醒:微观经济上行,投资不迭预期