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(600660) 东吴证券 汽车行业周报:1月第三周零售同比+37% 片面看多

(600660) 东吴证券 汽车行业周报:1月第三周批发同比+37% 全面看多


每周复盘 SW 汽车下跌 3.6%,跑赢大盘 0.9pct。

一切汽车子板块呈下跌状态, SW 商用载货车幅度最大。

申万一级 28个行业中,汽车板块排名第 10名,排名靠前。

估值上,整体有所下跌, SW 商用载货车幅度最大。

横 向比拟,乘用车板块估值在 PE 方面高于红色家电低于白酒, PB 方面仍 低于红色家电跟白酒。

汽车零部件板块估值( PE 跟 PB)均低于计算机 跟传媒。

景气和踪 销量: 1月 18-24日乘用车批发日均销量同比回升,零售日均销量同比 回升。

1月 18-24日乘用车批发销量日均 62744辆,同比回升 35%,月 度累计批发销量日均 54852辆,同比降低 4%。

1月 18-24日乘用车零售 销量日均 55792辆,同比回升 37%,月度累计零售销量日均 49079辆, 同比降低 7%。

库存: 12月乘用车企业库存-3.8万辆,企业累计库存为-48万辆, 渠道 库存-18.4万辆,渠道累计库存为 381万辆,渠道库存系数为 2.2月。

价钱: 1月上旬扣头率小幅添加。

依据抽样考察原理,咱们树立了乘用 车终端成交价钱的监控系统,每月进行剖析。

1月上旬乘用车价钱监控 论断:扣头率小幅添加。

1)剔除新动力的乘用车整体扣头率 11.08%, 环比 12月下旬+0.07pct。

2)局部车企 1月上旬扣头率降低,幅度较大 的是广汽本田+上汽团体(600104)+春风本田,北京奔跑+华晨宝马+一汽捷达+上 汽通用扣头率小幅增长。

重点存眷 1月 26日,特斯拉与三星联手开发 5纳米主动驾驶芯片。

1月 27日, 蔚来汽车再迎 OTA 进级,宣布 NIO OS 2.9.0版本。

1月 28日, FF 正式 提缴纳斯达克上市申请,逾额实现募资逾 10亿美金。

1月 29日,比亚 迪成破锂电资料公司。

投资倡议: 疫情影响无限,坚决片面看多汽车板块: 1)景气复苏逻辑 正在验证!恒久海内乘用车销量依然可翻新高! 2)从周期到生长股估 值系统的变动。

将来汽车是“电动+智能”共同订价,会成为下一个移 动终端,软件连续免费成为主红利模式。

数据积聚构建恒久护城河,形 成强者恒强的场面。

3)新一轮自立突起将成为将来 3年整车股中心主 线。

电动智能车带动自立品牌进一步逾越 20万价钱带,市占率进一步 晋升。

整车板块(长城/吉利/长安/比亚迪(002594)/广汽/上汽),零部件板块 优选中心赛道,智能化(华阳团体(002906)/德赛西威(002920)/中国汽研(601965)) +特斯拉工业 链(拓普团体(601689)+银轮股份(002126)+旭升股份(603305)) +繁多品类赛道(福耀玻璃(600660)+星宇股 份) 。

危险提醒: 海外疫情节制没有达预期,乘用车需求复苏幅度低于预期。

(600660) 东吴证券  汽车行业周报:1月第三周零售同比+37% 片面看多插图

【600660】Mitsubishi UFJ Financial减持福耀玻璃156.96万股 每股作价约58.66港元


得悉,香港联交所最新材料显示,1月28日,Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc.减持福耀玻璃(600660)(03606)156.96万股,每股作价58.6629港元,总金额约为9207.7万港元。

减持后最新持股数量约为2979.4万股,最新持股比例为5.89%。


【600660】浙商证券 汽车行业周报:行业景气宇向上 回调凸显设置代价


本周观念:行业景气宇向上,回调倡议增配汽车  乘用车景气宇依然向上。

2020下半年汽车板块上涨45%,个中乘用车板块上涨102%,次要是行业周期复苏,整车红利弹性较大,同时,因为自立车企在电动智能化领域的停顿,估值进步;零部件板块上涨25.3%,涨幅分明低于整车。

瞻望2021年,预计1-2月受春节等要素影响稳定较大,但上半年表观增速无望到达25%-30%;本轮行业复苏的驱能源是三四五线都会需求的开释,因而咱们以为2021-2022年行业维持景气宇向上。

新动力短期回调,发明上车机遇。

新动力板块上周回调5.6%,短期承压,次要是因为后期板块涨幅较大,但咱们恒久看好新动力汽车工业链。

经由多年培养,海内新动力汽车行业进入新的开展阶段,此“新”次要包含两方面:其一,行业由“旧”的政策驱动改变为“新”的供应驱动,2020年是海内电动车供应驱动元年,在特斯拉Model3国产后,价钱屡次下调,倒逼各车企一直推出高性价比产物。

其二,海内新动力上下游工业链龙头企业曾经具备国际竞争力,宁德时期(300750)、三花智控(002050)等曾经与外资对于手间接睁开竞争。

新动力车供应端改善,行业进入疾速增长阶段,板块受市场情绪影响短期回调发明上车机遇。

投资战略:  2021年汽车行业景气宇向上,供应端改善驱动新动力车销量高增长。

在电动智能化变更的拐点,咱们看好海内自立龙头企业市占率晋升,零部件企业完成寰球化配套的逻辑。

乘用车:倡议掌握强产物周期的整车标的吉利汽车、长城汽车(601633)H等;零部件:连续看好电动智能化投资机遇,重点推举宁德时期(电新)、拓普团体(601689)、精锻科技(300258),存眷国轩高科(002074)、新泉股份(603179)、福耀玻璃(600660)、科博达(603786)等。

危险提醒:  汽车销量低于预期;疫情二次暴发对于行业需求造成影响;微观经济复苏不迭预期。