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(600166) 轻卡龙头位置稳固,新动力汽车高速开展

(600166) 轻卡龙头地位牢固,新能源汽车高速发展


变乱:公司宣布6月份汽车销量数据,6月共贩卖汽车4.47万辆,前六个月累计贩卖27.23万辆,累计同比增加3.76%,中重卡销量0.93万辆,轻卡贩卖3.11万辆,新动力汽车贩卖0.03万辆。

轻卡龙头位置牢固,销量盘踞上风位置。

公司6月贩卖轻卡3.11万辆,前6个月累计贩卖轻卡18.02万辆,累计同比增加13.51%,持续坚持上风位置,福田轻卡市场份额保持在20%阁下,稳居第一宝座。

福地主要有欧马可、时期、瑞沃、奥铃等轻卡产物,并一直努力于产物研发与技巧进级,竞争力一直加强,将来也将坚持难以撼动的位置。

中重卡短期销量承压,将来无望规复。

公司6月贩卖中重卡0.93万辆,此中欧曼产物0.74万辆,前6个月中重卡销量共计6.16万辆,累计销量下滑-9.99%,欧曼产物累计下滑18.53%,销量承压,重卡短期压力重要来自欧曼产物贩卖不敷幻想,后续跟着产物跟市场的逐步改良,压力将有所缓解。

重卡行业6月销量呈现同比下滑,重要受工程车需要下滑与管理超重车辆上牌等要素影响,但斟酌到国三存量车市场调换需要,以及下半年基建预期较强,整年重卡仍然无望表示精良。

福田将来聚焦商用车有助于重卡获得较好市场份额  新动力汽车高速开展,极具市场潜力。

公司6月贩卖新动力汽车0.03万辆,前6个月累计贩卖新动力汽车0.35万辆,累计同比增加140.79%,具有极年夜市场潜力。

公司2016年开端无人驾驶卡车研讨,2006年开端氢燃料汽车计划,控制中心氢动力燃料电池技巧,一直拓展利用场景,产物市场化水平一直进步,更加遭到花费者承认。

投资倡议:咱们估计公司2019年、2020年营收分辨为429.66亿元、437.47亿元,归母净利润分辨为5.04亿元、6.29亿元,公司在2018年事迹触底后具有反转的潜力。

以后对应PB估值1倍阁下,仍在低位,保持“买入”评级  危险提醒:重卡景气宇低于预期,从新聚焦策略履行低于预期。

(600166) 轻卡龙头位置稳固,新动力汽车高速开展插图

【600166】申港证券 汽车行业周报:汽齿格式生变 龙头份额无望晋升


停止 1月 22日收盘,汽车板块上涨 2.8%,沪深 300指数上涨 2.0%,汽车板块涨幅当先沪深 300指数 0.8个百分点。

从板块排名来看,汽车行业上周涨幅在申万 28个板块中位列第 8位,排名靠前。

年终至今涨幅达 6.4%,在申万 28个板块中位列第 6位。

子板块周涨跌幅:乘用车(+1.6%),商用载货车(+1.1%),商用载客车(-0.5%),汽车零部件(+4.0%),汽车效劳(-1.7%)。

子板块年累计涨跌幅:乘用车(+8.8%),商用载货车(-1.6%),商用载客车(-16.3%),汽车零部件(+7.3%),汽车效劳(-5.2%)。

涨跌幅前五名:华阳团体、天普股份、国机汽车、拓普团体、福耀玻璃。

涨跌幅后五名:西方时髦、北方轴承、光启技巧、云内能源、长城汽车。

每周一谈:汽齿行业生变 龙头份额无望晋升我国低端齿轮产能多余,高端齿轮产能缺乏。

齿轮精度品级共分 12级,此中 0级齿轮精度最高,0-3级重要为尺度丈量齿轮,4-6级为高精度传动齿轮,7-8级为一般传统齿轮,9-12级为高档齿轮产物。

车辆齿轮盘踞齿轮市场的 60%,精度请求为 5-9级,海内齿轮企业浩繁,但 90%以上产能为低端齿轮,具有 5级及以上精度齿轮出产才能的企业并未几。

汽车主动挡浸透率晋升,高精度齿轮需要增添。

花费进级趋向下,设置主动挡的中高端汽车销量占比晋升,使主动挡浸透率从 2016年的 48%晋升至 2019年的 78%。

主动挡构造庞杂,对齿轮精度的请求进步,跟着主动挡浸透率的晋升,齿轮行业落伍产能将逐渐被镌汰,市场份额无望向龙头企业会合。

电动化重塑汽齿行业格式,利好头部齿轮企业。

燃油车变速箱齿轮转速最高不超越 8000转/分,但新动力汽车电机最高转速达 15000-20000转/分,燃油车变速箱齿轮已无奈满意新动力汽车加速器对齿轮精度的请求,企业须要从新开辟精度更高、承载扭矩更强的新动力汽车公用齿轮。

但齿轮行业技巧壁垒较高,同时重资产特色明显,技巧气力当先、资源气力雄厚的头部企业方能具有研发才能,电动化趋向下的齿轮需要无望进一步向龙头企业会合。

基于以上剖析,咱们推举技巧气力、市场份额当先,气力雄厚的车辆齿轮龙头企业:双环传动(002472)、精锻科技(300258)。

本周投资战略及重点推举:跟着工业苏醒势头向好,倡议存眷行业龙头,如长城汽车(601633)、长安汽车(000625)、华域汽车(600741)、中鼎股份(000887)等;节能、新动力跟智能网联等优质赛道的中心标的,如拓普团体(601689)、华阳团体(002906)、威孚高科(000581)、均胜电子(600699)等;“海内年夜轮回”带来的国产替换机遇,如湘油泵(603319)、万里扬(002434)、星宇股份(601799)等;商用车、后市场等范畴的潜伏机遇如福田汽车(600166)等。

本周推举组合:湘油泵 20%、中鼎股份 20%、华域汽车 ……


【600166】轻卡整年销量冲破200万辆 市场份额向头部企业会合


本报记者 矫月 见习记者 曹琦  跟着中国汽车市场连续苏醒,花费需要稳步扩展,轻卡市场暴发、龙头企业事迹向好。

依据中汽协数据,2020年整年轻卡累计贩卖219.87万辆,同比增加16.76%,销量跟增速双双创下比年来源史新高。

对照往年纪据,2016年-2020年,天下轻卡销量分辨为153.98万辆、171.89万辆、189.5万辆、188.3万辆跟219.87万辆,五年内初次冲破了200万辆。

销量晋升的同时,精良的事迹表示也是最好的证实。

1月22日,江铃汽车(000550)宣布事迹预报,2020年估计归母净利润5.51亿元,同比增加272.57%。

公然数据表现,江铃汽车2020年贩卖了33.1098万辆整车,包含92994辆轻型客车,128875辆卡车,65204辆皮卡,44025辆SUV,总销量较上年同期回升14.15%。

此中,公司实现轻卡销量19.4万辆,同比增加24%,增速高于行业均匀程度(17%),市占率亦晋升0.5个百分点。

天风证券(601162)研报剖析,轻卡行业现在正处于量价齐升跟格式重塑的要害阶段,无论是“年夜吨小标”的管理、保险法例进级减速轻卡智能化,亦或是排放尺度进级,都进步了行业的竞争壁垒,减速了轻卡行业的优越劣汰跟格式会合。

估计轻卡行业将来三年,销量分辨可达254万辆、260万辆、272万辆,同比增速分辨为15.6%、2.4%、4.5%,高景气周期仍将连续。

跟着2020年汽车市场收官,轻卡市场浮现了一超(福田)多强(长城、江淮、江铃、春风、重庆长安、重汽)的全新格式。

福田汽车(600166)是轻卡范畴的龙头企业,多年市占率超越17%。

2020年1-12月福田轻卡累计贩卖43.47万辆,同比增加17.50%。

公司2020年市场份额到达19.7%,龙头上风在高位进一步扩展。

而长城汽车(601633)(轻卡销量22.5万辆)初次超越江淮汽车(600418)(轻卡销量21.32万辆),值得留神的是,江淮轻卡仍然稳中有升,2020年青卡销量21.32万辆同比增加11%,市占率为9.7%。

销量紧随厥后的是江铃汽车,2020年青卡累计销量19.4万辆,市占率为8.75%相较2019年进步了0.5个百分点,依然坚持外行业第一梯队的地位。

依据方得网统计数据,从份额上看,前十企业中有8家企业份额同比客岁增加,此中份额增幅最高的公司是重汽,从2019年的5.07%晋升到2020年的7.74%。

别的,轻卡前十企业共计份额到达84.71%,同比2019年前十企业份额80.63%进步了4个百分点,行业会合度正在连续晋升。

“轻卡销量的增加重要得益于物风行业的开展,受中国电商市场逐年逐年影响,物流需要茂盛。

”在汽车行业剖析师张翔看来,轻卡市场的增加趋向还将连续。

江铃团体相干担任人也持同样的观念,“电商快递物流、冷链运输等细分市场崛起,环保政策高压来袭,都会限行范畴进一步扩展,皮卡解禁范畴扩展等多重要素的独特感化下,轻卡市场持续两年实现稳步增加。

” ……