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第80期价值分析:泸州老窖(000568)

  2019年营业收入158.17亿元,同比增加21.15%;净利润为46.42亿元,同比增加32.24%。

  2019年的毛利率为80.62%,同比增加3.09%;净利润率为29.35%,同比增加2.46%;净资产收益

第80期价值分析:泸州老窖(000568)插图

率为25.31%,同比增加3.67%。

  2019年存货周转天数为403.50天,同比增加32.81天,应收账款周转天数为0.33天,同比增加0.07天,净现金周转天数为267.76天,同比减少32.79天。

  2020年一季度营业收入35.52亿元,同比减少14.79%,净利润为17.26亿元,同比增加11.06%。

  泸州老窖今年以来的投资收益率为35.66%,近一年投资收益率为50.99%,近三年年化投资收益率为29.18%,近五年年化投资收益率为38.06%,近十年年化投资收益率为16.86%,近二十年年化投资收益率为20.49%,上市至今年化投资收益率为24.08%。

  小提醒

  估值并不是一成不变的,要根据公司的业绩变化进行动态调整,本期估值计算的结果不作为投资的依据与建议,保持独立思考才是受益一生的好习惯。

  (1)估值计算

  1.市盈率法:156.45元

  2.市净率法:130.37元

  3.市销率法:71.91元

  4.股利折现法一:103.33元

  5.股利折现法二:28.03元

  6.自由现金流折现法:89.49元

  (2)区间法

  区间下限:28.03元

  区间上限:156.45元

  当前股价:117.59元

  (3)加权法

  1.市盈率法:20%

  2.市净率法:20%

  3.市销率法:20%

  4.股利折现法一:10%

  5.股利折现法二:10%

  5.自由现金流折现法:20%

  加权估值结果:102.78元

  当前股价:117.59元

  (4)安全边际买入

  7折:71.95元

  6折:61.67元

  5折:51.39元

  四、研判

  2019年泸州老窖的盈利能力在提高,经营能力比较稳定,基本面运营良好。

  2020年7月15日股价上涨到阶段性高点131.20元,然后开始向下回调,个人认为从估值的角度,就目前的业绩来讲,按照我的止盈原则,前期获利的朋友可考虑逐渐减仓,开始落袋为安,乐观的朋友可留部分仓位在保本的基础上去搏估值区间上限156.45元附近。

  好了,今天就分享到这里,我的分析仅代表个人观点,只供朋友们参考,请保持独立思考与独立判断,祝大家投资顺利!

  上期价值分析:

  第78期价值分析:恒瑞医药(600276)

  第79期价值分析:智飞生物(300122)

  往期投资收益率总结:

  第4期投资月报:收益率最高105%