1. 首页
  2. 个股评测

第46期价值分析:酒鬼酒(000799)

  行业:食品饮料-饮料制造-白酒

  一、从基本面来看

  酒鬼酒2019年营业收入15.12亿元,同比增长27.38%,近五年营业收入呈现上升趋势;净利润为2.99亿元,同比增长34.50%,近五年净利润呈现上升趋势。

  2019年的毛利率为77.75%,同比减少1.08%,近五年毛利率保持上升趋势;2019年净利润率为19.81%,同比增加1.05%,净资产收益率为12.99%,同比增加2.35%,近五年净资产收益率呈现上升趋势。

  酒鬼酒2019年的核心利润为4.15亿元,由核心利润产生的经营活动现金流应该在4.98~6.23亿元之间,而企业实际的经营活动现金流净额为3.82亿元,反映出企业的经营活动现金流不是很充足,但投资活动现金流为3.82亿元,对经营活动现金流有很好的补充作用。

  2020年一季度报显示,酒鬼酒实现营业收入3.13亿元,同比减少9.68%,归母净利润0.96亿元,同比增加32.24%。

  由此可以判定,2019年酒鬼酒盈利能力提高,基本面运营良好。

第46期价值分析:酒鬼酒(000799)插图

2020年一季度受疫情影响,营业收入出现短暂下滑,净利润持续提高。

  二、从历史收益率来看

  酒鬼酒今年以来的投资收益率为22.98%,近一年投资收益率为93.14%,近三年年化投资收益率为35.91%,近五年年化投资收益率16.41%,近十年年化投资收益率15.26%,近二十年年化投资收益率6.07%,上市至今年化投资收益率为3.99%。

  从历史来看,近3年平均收益率达到50%左右。

  三、从价值投资的角度来看

  (1)估值计算

  (2)区间法

  (3)加权法

  (4)安全边际买入

  四、研判

  目前酒鬼酒的市盈率在46倍附近,若未来回调到30倍以下,或许有不错的买入机会。从技术上看,当前价格突破2019年10月与2020年1月高点,恐怕要上看估值区间上限附近了,不过人更倾向于观望,市场不缺机会,缺的是一颗足够耐心的心。

  ?

  小提醒

  估值并不是一成不变的,需要根据公司的业绩变化进行动态调整。本期分析只作为学习与实践估值方法,不作为投资的建议。