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长安汽车(000625.SZ):千亿市值是噱头还是趋势

  长安汽车业绩是否能保持增长是投资者最关心的问题,一季度的亮眼业绩是昙花一现,还是能够永远的光辉岁月?国信证券认为,长安福特今年一季度业绩已经显现出非常好的弹性,这种弹性除了汽车行业固有的强规模效应因素之外,长安福特配套车型的零部件价格下降、摊销成本下降、产品结构提升、技术引进以及市场推广费用降低等诸多因素或是更为关键原因,这意味着长安福特一季度的业绩弹性至少是可以延续14 年全年的。

  特斯拉风潮的持续刺激和汽车板块业绩反转的预期,近一个月来汽车股持续发力,走出了一波触底反弹的行情。

  长安汽车更是一改往日的颓废,一尘绝骑,成为这波反弹行情中的“王中王”,其实除了特斯拉概念的拉动,市场更关心长安汽车业绩是否能保持增长,在这个关键时刻,国信证券高调抛出“千亿市值”的言论,而截至4月15日收盘,长安汽车

长安汽车(000625.SZ):千亿市值是噱头还是趋势插图

总市值仅为559亿,“千亿”是噱头还是趋势?

  长安很“热闹”

  近一个月来,长安汽车可以用“热闹”来形容,不仅多次登上热门股票的榜单,成为券商重点跟踪的标的,而且被市场资金疯狂地追逐。

  数据显示,长安汽车股价从3月21日最低价8.6元,一路上扬,疯狂上涨至4月15日最高价12.5元,不到一个月时间累计涨幅45.34%,超过一汽轿车、宇通客车这两只传统的汽车明星股。

  长安汽车高调涨停除了特斯拉概念股的“别致”身份之外,更多还是由于其业绩大增的刺激。4月12日(周五),长安汽车发布了2013年业绩快报金额2014年一季度业绩预报,预计今年一季度实现净利18.5亿—20.5亿元,比去年同期增长237.19%—273.64%,主要因为长安品牌轿车销量同比大幅增长以及合资企业长安福特汽车公司投资收益增加。

  如果按照长安汽车2013年业绩快报所披露的2013年度净利润35.06亿元计算,公司今年一季度盈利可能超过去年盈利的一半。

  业绩超预期带动公司股价一路狂飙,4月14日(周一)开盘长安汽车直奔涨停,报收11.92元,创出2013年12月14日以来的收盘新高。

  不过,从龙虎榜交易数据看,机构意见分歧,买入前五席合计买入1.96亿元,其中两个机构专用席位就合计买入7502.81万元;而卖方前五席合计卖出7465.18万元,机构占据其中四席,合计卖出6389万元。

  虽然长安汽车的一季度业绩非常亮眼,但是投资者仍然心存疑虑,担忧未来汽车需求日益疲软,长安汽车业绩高增长是否能持续。

  千亿是噱头还是趋势?

  由于兼具周期及消费的双重属性,近一个月来汽车股确实表现不俗,反弹给力,中信汽车指数更是走出了六连阳的超强形态。有市场人士分析称,特斯拉的引领和部分汽车股业绩反转的预期,将继续对整个板块构成支撑,预计汽车股的复苏会继续上演。

  然而汽车工业协会公布的数据却不容乐观,数据显示,一季度自主品牌乘用车销售188.53万辆,比上年同期下降1.5%,而同期乘用车总体增速为10.1%;自主品牌乘用车销量占乘用车销售总量的38.7%,占有率同比下降4.5%。

  在这种背景下,长安汽车是昙花一现,还是能够永远的光辉岁月?在这时候,国信证券高调发表了《长安汽车迈向千亿市值》的研报,在市场上引起不小的骚动。

  国信证券认为,长安福特今年一季度业绩已经显现出非常好的弹性,这种弹性除了汽车行业固有的强规模效应因素之外,长安福特配套车型的零部件价格下降、摊销成本下降、产品结构提升、技术引进以及市场推广费用降低等诸多因素或是更为关键原因,这意味着长安福特一季度的业绩弹性至少是可以延续14 年全年的。

  此外,还表示长安马自达的业绩弹性也值得重视;本部大自主业务或仍有小幅亏损,但看好长期盈利前景,鉴于上述逻辑,国信证券认为长安汽车正向千亿市值迈进。

  值得一提的是,券商纷纷对长安汽车表现出浓厚的兴趣,拒不完全统计,4月11日以来,长安汽车的研报有14篇。券商比较一致的观点主要有:长安福特盈利能力持续提升;本部扭亏将是公司一大看点;长安马自达迎来业绩反转期。

  根据福特中国的1515战略规划(到2015年在中国推出15款新车),未来几年长安福特将有锐界、金牛座等多款重量级车型投产,且2014年底重庆三家工厂、杭州工厂预计将投入生产,因此有市场人士认为,长安福特的销量及盈利增长基本可以得到确认。